全球主要经济体货币供应增速远超经济增长，长期货币扩张引发结构性风险担忧

剑啸弑无痕

数据显示，自 2004 年 1 月以来，全球主要发达经济体广义货币供应量（M2）增速明显超过名义 GDP 增长：

加拿大：M2 增长 368%，名义 GDP 增长 159%

美国：M2 增长 279%，GDP 增长 171%

法国：M2 增长 258%，GDP 增长 84%

欧元区：M2 增长 211%，GDP 增长 102%

日本：M2 增长 90%，GDP 增长 25%

分析认为，过去 20 年低利率、量化宽松以及 2020 年至 2021 年的大规模财政刺激推动全球流动性持续扩张。央行增加货币供应、政府扩大赤字、银行信贷扩张，共同形成长期货币过剩环境。

部分经济学家认为，由于货币流通速度下降，以及大量资金流向金融资产市场，过剩流动性更多体现为资产价格上涨，而非直接推高消费价格。但长期来看，货币增长持续超过经济产出，可能带来资产通胀、货币贬值或未来消费通胀压力。

其中，日本被视为极端案例：货币供应大幅增长，但 GDP 长期低增长，通胀水平持续偏低；加拿大则表现为另一端，货币扩张与房地产繁荣、居民杠杆上升高度相关。

异形契约

货币扩张与房地产繁荣、居民杠杆上升高度相关。